中國禁止ICO:解讀《防範代幣發行融資風險的公告》

許明恩 Astro Hsu

現役役男,台大電子所碩士。白天寫作訂閱內容「BlockTrend 區塊勢」,讓更多人看懂區塊鏈。晚上是在木柵出沒的英語導遊,喜歡買酒、喝茶、泡咖啡。今年目標是單車環島、爬玉山及泳渡日月潭。

Astro is a junior consultant, self-taught technology analyst, tour guide and ETH miner living in Taipei. He currently focuses on Blockchain, Artificial Intelligence and Industry 4.0.

本週加密貨幣的價格和市場都風雲變色,主因是中國政府在本週公告,使用加密貨幣所發起的「首次代幣發行」(ICO),在中國境內是非法行為。

可能有很多人都知道中國開始管制加密虛擬貨幣,但並不確切知道有哪些領域或應用受到管制。

所以,本文會以比較淺白的方式,說明一下ICO和一般人有什麼關係。接著再解讀這份公告原文,看看有哪些人會受到什麼影響;最後,再分析中國管制ICO對全球的區塊鏈發展有什麼影響。

參與ICO是投資區塊鏈簡單但高風險的方法

筆者之前提過,ICO有點類似Kickstarter的群眾募資模式,都是先有概念產生,但因為初期缺乏資源,所以把想法拍成影片、或是寫成白皮書,以便向市場募集金錢和關注,來加速概念的實現。

在Kickstarter上,投資者是用美金或各國貨幣來贊助專案。產品一旦完成量產,贊助者就可以獲得產品作為回報;風險在於產品可能無法如期量產、或是品質與宣傳內容不符等等。

而投資者參與ICO專案,同樣可以使用美金、也可以使用比特幣或以太幣,來兌換意義各有不同的代幣。這些代幣未來有的可以兌換區塊鏈服務、有的則是獲得股權分紅,每個專案都不太一樣,端看白皮書上怎麼寫。

你可以在ICObazaar隨便點幾個專案瀏覽看看,就會知道目前都是怎麼進行ICO的。不過得先提醒,如果你花時間看完影片或白皮書,但仍然不懂某些募資專案究竟想做些什麼,這其實是經常會有的事情,千萬不必太過「自責」。

參與ICO主要有兩大風險:

1. 對募資相關領域的瞭解

每個ICO代幣的應用領域,你我不一定都懂,這得花時間研究;就像是得花時間研究某家公司採用什麼商業模式、能解決什麼特定領域的問題,這是是非常耗腦力的。

而且,還得想想募資專案所提供的解決方式,跟區塊鏈究竟有什麼關係,以及這件事情是否只有區塊鏈能做。這時候,或許你可以參考筆者上一篇所講的:區塊鏈主要解決的是信任問題。

2. 這是高風險的行為

ICO這種公開融資的行為,在各國都是受到政府高度監管的領域;所以在各地政府沒有明確表示ICO在該國是否合法、以及如何管理之前,參與ICO都是高風險的賭博行為,例如在中國就是如此。

其實不只中國的ICO市場混亂、專案品質參差不齊,全球的ICO市場都是類似的情況;專案發起者很可能也不知道自己的白皮書在寫什麼,但就是會有人給錢。中國政府面對這種藉ICO投機炒作的行為,所採取的作法就是很乾脆的「禁止」。

中國全面禁止ICO:解讀《防範代幣發行融資風險的公告》

受這份公告影響的族群共有四類:

  1. 想藉ICO投資區塊鏈應用的個人;
  2. ICO專案發起者;
  3. ICO平台;
  4. 政府金融機構。

就在這週,中國的所有ICO專案都被迫停止,因此專案發起者和投資者都沒得玩了;另外,負責媒合的ICO平台也不能再提供虛擬貨幣定價和資訊中介服務。

也就是說,本來刊登在平台上的資訊都得刪除下架;最後,即使是已經完成ICO的專案,也被要求在清算後把錢退回給投資者。

從ICO價值鏈的角度來看,這些人分別代表ICO的需求方、供給方、媒合平台和貨幣兌現機構,其實就是ICO的全部角色都停了。從時間角度來看,未來和「幣」有關的融資,都會被視為非法;現在和過去的專案,則是被強迫停止、並且時光逆流回什麼事也沒發生過的狀態。

現在ICO平台接連關閉,例如中國最大的ICO平台ICOAGE只剩下退幣功能;而金融機構不承辦相關業務,則是相對單純的工作。

比較麻煩的是專案發起者和投資者;有的專案直接轉移到海外的ICO平台繼續進行,但已經完成ICO、並且開始進行的專案,要退多少錢給投資者,雙方就有很大的爭議了。

Source: Maicoin

區塊鏈發展受到的影響很小

前面兩段說得愁雲慘霧的,不知道你會不會覺得區塊鏈要滅亡了?ICO在中國確實是快窒息了,但筆者認為,區塊鏈應用在全球市場,倒是完全相反的氛圍。

放大格局來看,就會清楚一些:中國是全球眾多可以ICO的國家之一,不過現在被禁止了;而ICO是加密貨幣的用途之一,加密貨幣又只是區塊鏈在金融貨幣領域的其中一種應用。

所以,筆者倒不認為中國禁止ICO,會對整個區塊鏈發展造成深遠的影響,畢竟這只是區塊鏈應用的冰山一角;未來我們一定會看到有更多國家、企業陸續表達對區塊鏈其他應用領域的支持。

但如果看的是各地政府對區塊鏈加密貨幣的監管,未來應該不會比之前「完全沒監管」的狀況更自由了。

如果著眼於貨幣價格的短期操作,未來各國政府的接受程度將會是影響貨幣價格的重要因素;畢竟「流通性」是比特幣這類純金融貨幣的主要價值。

不過,如果著眼的是區塊鏈長期的應用潛力,例如以太幣主要用途是用在以太坊區塊鏈上,那麼拿以太幣來ICO只是許多用法其中之一而已。

總之,想清楚自己屬於哪種類型的投資者,就比較容易在大家恐慌的時候,找到最適合自己的切入機會。


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